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今年第四季度PP和PE的价差有望缩小

发布时间:Mar 29, 2019        
导读

由于供应增长较快,而需求缺乏亮点,供需总体失衡,今年国内聚烯烃市场下行明显。PE国内产量和进口量增长均高于PP,供应压便大,价格跌幅也较大, PP和PE的价差因此扩大。

【包装内参网 资讯】由于供应增长较快,而需求缺乏亮点,供需总体失衡,今年国内聚烯烃市场下行明显。PE国内产量和进口量增长均高于PP,供应压力大,价格跌幅也较大, PP和PE的价差因此扩大。以华东市场的PP拉丝和LLDPE为例,年初两者的价格基本持平,之后随着时间的推移,价差逐渐扩大,至9月上旬,两者的价差扩大至近1400元。展望后市, PE的基本面情况好于PP,走势或较PP强,PP和PE的价差有望逐渐缩小。

PP供应增量大于PE2019年国内聚烯烃产能快速扩张,久泰能源、恒力石化、东莞巨正源以及中安联合等装置已先后投产。其中东莞巨正源以及中安联合8月投产,但装置运行不稳定,预计9月中旬后才能稳定产出。四季度宁夏宝丰二期、浙江石化一期以及青海大美均有投产预期,此外,长期停车的大唐多伦-线装置9月中旬重启。新增产能或集中在四季度释放,由于PP扩能速度大于PE,加上部分长期停车的产能恢复生产,供应增量大于PE,供应端压力更大。


PE需求改善程度或好于PP


中国PE的主要消费领域是薄膜、注塑、中空容器、管材型材和拉丝制品等,其中薄膜的需求占比最大,约占50%左右。薄膜主要用作包装材料,其次是农膜。包装膜的需求季节性特征不明显,于农业生产具有季节性特征,农膜需求有明显的淡旺季。每年的5至6月是农膜需求最淡的季节,6月底至7月是棚膜生产的备料期,农膜需求逐渐好转; 9至10月是棚膜的销售旺季,也是农膜需求最旺的季节。


11至12月,农膜开工逐渐下滑,但12月至次年1月是地膜生产的备料期,需求整体仍处高位。总体而言,9至12月是农膜的需求旺季,后期PE需求有望逐渐改善。

中国PP的主要消费领域是塑编、注塑及BOPP等。其中拉丝需求占比约为36%,注塑需求占比约为34%。塑编制品主要用于粮食、化肥及水泥等商品的包装。粮食、化肥等行业对塑编制品的需求较稳定,水泥产量主要受房地产及基建工程的影响。注塑制品主要应用在家电、汽车等行业,其需求量受宏观经济形势影响较大。PP下游除春节期间开工明显下降之外,余时间变动不大,需求季节性特征并不明显。


综上所述,供应方面,四季度聚烯烃新增产能或集中释放,由于PP产能扩张较快,供应压力更大。需求方面,目前是PE的需求旺季, PE需求改善程度或好于PP。PE基本面情况较好,走势或较PP强,因此PP和PE的价差有望逐渐缩小。



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